Dieses Ereignis wird die Märkte stark bewegen!

00:00:00: Heute geht es um ein wichtiges Ereignis, welches die Märkte in den nächsten Wochen stark bewegen wird.

00:00:13: Warum das für euch wichtig ist, klärte ich gleich auf.

00:00:16: Hallo liebe Hellinvestierten, schön, dass ihr dabei seid bei einer neuen Ausgabe meines Podcasts und

00:00:29: bevor es auch gleich losgeht, packe ich euch noch unten in die Show Notes einen Link. Der geht

00:00:35: direkt zu unserer letzten Ausgabe von by the dip. Habt ihr vielleicht schon mal davon gehört?

00:00:40: Das ist der Podcast, den ich zusammen mit Lars Erichsen und Timo Bautzos betreibe und dort

00:00:46: treffen wir uns wöchentlich und sprechen über sieben verschiedene Börsenthemen und im besten

00:00:51: Fall gibt es zu jedem Thema auch noch drei verschiedene Meinungen. Und die letzte Folge kam

00:00:57: ganz besonders gut an und hat auch dazu geführt, dass wir in den deutschen Wirtschaftspodcastcharts

00:01:03: direkt in die Top 10 gegangen sind und hört in diese Folge mal rein, denn wir haben uns kritisch

00:01:09: auseinandergesetzt mit Volkswagen, das sollen ja Werke geschlossen werden. Wir haben auch darüber

00:01:15: gesprochen, wie es generell am Standort Deutschland weitergeht, das heißt, was momentan im Arken ist,

00:01:20: was aber auch getan werden muss, damit es besser wird. Also wir sind keine von denjenigen,

00:01:25: die hier extrapolierte Weltuntergangsfantasien verbreiten und sagen, alles geht jetzt den Bach

00:01:31: runter, sondern es gibt Themen, die müssen angesprochen werden, die müssen kritisiert werden. Es

00:01:36: muss aber auch aufgezeigt werden, wie man aus dieser Misere wieder herauskommt. Also hört

00:01:40: da gerne rein und es gibt natürlich noch sechs weitere spannende Themen. Deswegen direkt nach

00:01:45: dieser Folge und mal auf den Link klicken, reinhören und natürlich teilt gerne diese Ausgabe, denn

00:01:51: Top 10, das ist natürlich für uns ein wichtiger Meilenstein, aber wir wollen noch weiterkommen,

00:01:56: wir wollen auch in die Top 5 und vielleicht sogar irgendwann auf Platz 1. Also da könnt ihr uns

00:02:01: helfen, deswegen gerne kräftig die Folge teilen an alle, die ebenfalls Spaß und Interesse an

00:02:07: Geldanlage und Börse haben. Aber jetzt steigen wir direkt mal ein mit dem heutigen Thema,

00:02:11: denn ich habe ja im Intro schon vollmundig erklärt, dass ich über eine wichtige Entwicklung

00:02:16: sprechen möchte, die die Märkte beeinflussen werden. Worum geht es? Es geht um die Zinskurve

00:02:22: in den USA. Und ich weiß, das klingt jetzt erstmal wie ein trockenes Thema, aber wir müssen uns

00:02:29: unbedingt damit auseinandersetzen, denn die Zinskurve ist sehr, sehr wichtig. Vielleicht erst mal

00:02:36: vorab, was ist die Zinskurve? Wenn ihr am Kapitalmarkt seid, wenn ihr euch mit Anleihen beschäftigt,

00:02:42: dann werdet ihr feststellen, dass es für verschiedene Laufzeiten von Anleihen, also das heißt, wenn

00:02:47: ich jetzt beispielsweise dem amerikanischen Staat Geld leihe, unterschiedliche Zinssätze gibt. Das ist

00:02:53: auch logisch, weil wenn ich jetzt jemanden, egal ob dem amerikanischen Staat oder jemanden von euch

00:02:57: Geld gebe und das leih ich nur für drei Monate, dann muss ich mir vielleicht nicht so viele Gedanken

00:03:03: darüber machen über die wirtschaftliche Entwicklung im Großen und Ganzen oder ob derjenige den

00:03:08: Job behält, weil es ist ein relativ kurze überschaubarer Zeitraum, wo ich auf Sicht fahren kann und sage,

00:03:13: pass mal auf, du stehst mit beiden Beinen im Leben, das passt für mich, ich gebe dir mal Geld und

00:03:18: dann machen wir einen vernünftigen Zinssatz. Wenn ich jemanden aber zehn Jahre lang Geld leihe oder

00:03:23: über zehn Jahre oder zwanzig Jahre oder dreißig Jahre, dann muss ich natürlich sagen, okay, wie könnte

00:03:28: sich die Inflation in dieser Zeit entwickeln, weil ich möchte nach zwanzig Jahren nicht komplett

00:03:32: entwertetes Geld zurück haben oder wie könnte sich die wirtschaftliche Situation entwickeln? Wie

00:03:37: könnte sich die gesellschaftliche Situation entwickeln? Also könnte es da irgendwelche

00:03:42: Turbulenzen geben? Also all das sind Faktoren, die in so eine Überlegung bei einer langfristigen

00:03:47: Zinsfindung einbezogen werden müssen und dann entsprechend dazu führen, dass man also für das

00:03:52: längere Verleihen von Geld entsprechend auch einen höheren Zinssatz verlangt. Deswegen ist es ja auch

00:03:58: so, das wisst ihr vielleicht, wenn ihr mal eine Immobilie gekauft habt oder wenn ihr euch generell

00:04:01: mal Geld geliehen habt, wenn ihr eine Laufzeit von zehn Jahren nehmt, dann habt ihr in der Regel

00:04:05: einen höheren Zins, also wenn ihr eine Laufzeit von nur zwei Jahren nehmt, weil einfach das Risiko

00:04:09: auf lange Frist immer weniger kalkulierbarer ist und dafür braucht natürlich der Gläubige,

00:04:14: der das Geld verleiht, entsprechenden Risikowrschlag, eine Risikopremie, um all diese

00:04:19: Unsicherheitsfaktoren zu kompensieren. Und jetzt komme ich davon ausgehend zur Zinskurve in

00:04:26: den USA, denn normalerweise steigt die Zinskurve an, weil längere Laufzeiten einfach ein höheres

00:04:32: Zinsniveau mit sich bringen. Problem allerdings sei, da kann ich euch ein Datum geben, 5. Juli 2022,

00:04:40: ist, dass die Zinskurve in den USA für amerikanische Staatsanleihen invertiert ist. Das heißt, ihr bekommt

00:04:46: am kurzen Ende, wenn ihr euer Geld, also kurzfristig parkt, mehr Geld als wie wenn ihr das für zehn

00:04:53: Jahre anlegt. Und das ist ein Problem, das ist deswegen ein Problem, weil eine solche Invertierung,

00:04:59: die deutlich seltener auftritt als die Normalstruktur, also diese steigende Zinskurve, ein Signal sendet. Und

00:05:06: es ist ein Art Wann-Signal oder Wann-Indikator, ich hatte es schon auf YouTube thematisiert,

00:05:11: dafür, dass wenn diese Invertierung auftritt, dass man also am kurzen Ende mehr Zins bekommt als

00:05:17: am langen Ende, dass das eben dazu führt, dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutschen könnte.

00:05:23: Es muss nicht immer der Fall sein, dass die Wirtschaft also in eine Rezession reingerät, wo

00:05:29: das Wirtschaftswachstum nicht mehr positiv ist, so negativ, also anders gesagt oder auf Deutsch gesagt,

00:05:34: wo die Wirtschaft schrumpft. Aber die Wahrscheinlichkeit ist doch ziemlich hohe, dass eine solche

00:05:38: Invertierung eine Rezession anzeigt. Also man könnte auch anders sagen, es ist ein Art Frühwannsystem

00:05:45: oder auch ein Art Frühindikator, den man ja gerne bei wirtschaftlichen Entwicklungen heranzieht,

00:05:50: um eine Prognose abgeben zu können, wie die Wirtschaft in Zukunft sich entwickeln könnte.

00:05:54: Und an diesem 5. Juli 2022 ist also die Zinskurve nach einem vorher kleinen

00:06:00: Rücksetzer mal im März wirklich deutlich invertiert. Also zeitweise gemessen an Laufzeiten

00:06:06: für zehnjährige Staatsanleihen und Laufzeiten für zweijährige Staatsanleihen hat man für

00:06:11: zweijährige Staatsanleihen über einem Prozentpunkt mehr an Zins erhalten als für zehnjährige.

00:06:17: Also mein Beispiel, wenn ihr euer Geld für zwei Jahre anlegt, hättet ihr fünf Prozent bekommen,

00:06:22: hält ihr das Geld für zehn Jahre angelegt, hättet ihr nur vier Prozent bekommen. Und das

00:06:27: ist dann schon ein deutliches Wannsignal dafür.

00:06:30: dass die Wirtschaft in schweres Fahrwasser geraten könnte. Vor allem auch weil es angezeigt wird,

00:06:37: dass Unternehmen auch keine große Nachfrage haben nach langfristigen Krediten, dass da also nicht

00:06:42: viel Geld benötigt wird, dass da nicht groß investiert wird, weil eine gewisse Zurückhaltung

00:06:47: einfach im Markt vorharscht. Und deswegen ist es für Investoren also immer ganz, ganz wichtig,

00:06:52: auf die eher langweilige Thematik der Zinskurve zu blicken. Jetzt machen allerdings viele einen

00:06:58: Denkfehler, denn die Zinskurve ist vor über zwei Jahren invertiert. Aber allein diese Invertierung,

00:07:06: dass man also am kurzen Ende mehr Zins bekommt als am langen Ende, ist noch kein Grund dafür,

00:07:11: dass die Rezession direkt kommt. Die eigentliche Problematik von dem ganzen besteht darin,

00:07:17: wenn sich diese Invertierung auflöst. Und dann beginnt die Uhr zu ticken, zumindest in Richtung

00:07:24: einer hohen Wahrscheinlichkeit, dass die Wirtschaft wirklich abgleiten könnte und in den

00:07:29: Schrumpfmodus übergeht. Und genau das ist jetzt vor wenigen Tagen passiert. Also wenn man sich mal

00:07:34: die zehnjährige Laufzeit von Staatsanleihen in den USA anschaut und die zweijährige Laufzeit,

00:07:39: dann sehen wir, dass man für die zehnjährige Laufzeit momentan einen Schnaps mehr bekommt. Ich

00:07:46: drücke es mal so ganz, ja, ganz unverblümt aus, weil der Unterschied ist momentan noch nicht

00:07:51: gravierend. Aber für zehnjährige Laufzeiten bekommt man ein bisschen mehr und wahrscheinlich,

00:07:56: je nachdem wie die Entwicklung in den nächsten Tagen und Wochen weitergeht, wird man auch entsprechend

00:08:01: mehr bekommen. Hängt natürlich auch damit zusammen, dass die Fett, die amerikanische Notenbank,

00:08:05: die Zinsen senken wird. Diese Folge geht jetzt am Mittwoch online. In genau einer Woche werden

00:08:11: wir wissen, um wie viel die amerikanische Notenbank den Zins senkt. Werden es 25 Basispunkte sein,

00:08:16: also 0,25 Prozentpunkte, oder werden es 50 Basispunkte sein, also 0,5 Prozentpunkte, das werden

00:08:23: wir sehen. Aber diese Zinssenkung führt dazu, dass die Zinsen am kurzen Ende fallen werden und

00:08:28: dadurch die Zinskurve wieder in ihre Normalphase, also steigenden Renditen, je länger die Laufzeit

00:08:34: wird, übergeht. Und jetzt ist es allerdings so, man kann jetzt aus dieser Zinskurve, das heißt,

00:08:40: zehnjährige Laufzeiten und zweijährige Laufzeiten schon mal ableiten, das wird zumindest jetzt in

00:08:45: eine Phase übergehen, wo wir genau darauf achten müssen, ob die amerikanische Wirtschaft in einer

00:08:51: Rezession abgeleitet. Noch näher Timing kann man es eigentlich, wenn man zehnjährige Anleihen nimmt

00:08:57: und Laufzeiten für drei Monate. Das ist also so, dass bevorzugte Maß auch der amerikanischen Notenbank,

00:09:03: da ist momentan überhaupt kein Anzeichen vorhanden, dass hier eine, dass die Invertierung

00:09:09: aufgelöst wird, weil aktuell bekommt man für eine drei Monate gelaufzeit immer noch 1,3 Prozentpunkte

00:09:16: mehr an Zins als für eine zehnjährige Laufzeit. Das wird sich aber wie gesagt bald ändern, wenn

00:09:22: die amerikanische Notenbank in den Zinssenkungszyklus übergeht, weil nur die kurzfristigen Zinsen durch

00:09:28: eine Zinssenkung beeinflusst werden, die langfristigen bilden sich am Kapitalmarkt und werden dann

00:09:34: entsprechend auch angepasst. Aber es ist jetzt schon absehbar, dass auch diese kürzere Zinskurve

00:09:39: also wo ich zehnjährige Laufzeiten nehme und drei Monate gelaufzeiten, dass die auch von der

00:09:44: Invertierung wieder in den Normalzustand übergehen wird, ist aktuell nicht der Fall. Aber wenn das

00:09:49: jetzt dann passiert in den nächsten zwei, drei Wochen, dann ist es statistisch gesehen so, dass

00:09:53: binnen zwei bis drei Monaten die Rezession auftaucht. Und das ist jetzt das wirklich

00:09:59: marktbewegende Ereignis, auf das ihr einen Blick haben müsst, auf das ich einen Blick drauf habe.

00:10:04: Das heißt, wenn ihr nicht die Zeit habt, euch damit zu beschäftigen, weil ihr anderen

00:10:08: Dingen nachgeht, dann könnt ihr euch natürlich auf mich verlassen. Denn wenn jetzt hier diese,

00:10:12: nennen wir es mal, Re-Invertierung oder diese Rückkehr zur Normalkurve stattfindet,

00:10:17: wirklich auch bei den ganz kurzen Laufzeiten von nur drei Monaten, dann müssen wir wirklich ganz

00:10:23: genau auf die Wirtschaftsdaten auch darauf achten, ob wir in der Rezession reinkommen. Und

00:10:26: eine Rezession ist in meinen Augen momentan nicht eingepreist. Also wenn ich mir da die Umfragen

00:10:31: auch anschaue, der Bank of America, die immer diese Fundmanager-Service macht, also die Foremanager,

00:10:37: die drei, vier, fünf, sechs, sieben, hundert Milliarden Dollar verwalten, wenn die befragt

00:10:42: werden, wie so ihre Aussichten für die Zukunft sind, dann sind die alle relativ positiv gestimmt,

00:10:47: dass es also keine Rezession geben wird. Und wie gesagt, die Wahrscheinlichkeit ist relativ hoch,

00:10:53: dass eine Rezession auftritt, in dem Moment, wo sich diese Zinskurve wieder in die Normalität

00:10:58: zurück bewegt, aber es ist auch kein hundertprozentiger Indikator. Also das heißt, da ist viel

00:11:03: Interpretationsspielraum und Interpretationsspielraum bedeutet wiederum, dass die Märkte

00:11:07: natürlich versuchen, aus Daten zu bepreisen, ob wir jetzt in eine Rezession reinkommen oder nicht.

00:11:12: Und das wird für Volatilität sorgen, also für Schwanken an den Märkten, das wird auch für

00:11:17: gewisse Rücksetzer sorgen, das wird aber auch für Rally sorgen, wenn natürlich die Daten positiv sind

00:11:22: und sich weiterhin abzeichnet, dass die amerikanische Wirtschaft in sogenannte Softlanding übergeht.

00:11:26: Das heißt, dass das Wachstum vielleicht nicht so stark ist, wie es vorher war, aber das

00:11:30: weiterhin die Wirtschaft wächst und eben nicht schrumpft. Und genau das wird jetzt in den nächsten

00:11:35: Wochen ein ganz großer Markt beeinschlussender Faktor werden, vor allem wenn dann die kurzen

00:11:39: Laufzeiten wirklich wieder weniger Zins abwürfen als die langen Laufzeiten. Also,

00:11:43: achte darauf, wenn ihr am Markt relativ nahe dran seid, wenn nicht, dann verlasst euch drauf,

00:11:49: ich werde das Thema sicherlich in drei, vier Wochen nochmal aufgreifen, weil wenn hier der

00:11:52: Stadtschuss gegeben wird auch bei den kurzen Laufzeiten, müssen wir wirklich auf die Datenlage

00:11:56: genau achten. Was bedeutet das konkret für Anleger? In meinem langflüssigen Depot bedeutet das erst mal

00:12:02: gar nichts. Das würde nur dann was bedeuten, wenn wirklich ein größerer Rücksetzer sich daraus

00:12:06: zeigen sollte. Das heißt, wenn die Wirtschaft in den USA wirklich in der Rezession abgleiten sollte,

00:12:10: dann wird das eine komplette neue Neubewertung der Märkte geben, dann wird das eine entsprechend

00:12:14: deutlich heftigere Korrektur geben und dann bedeutet das natürlich auch entsprechende

00:12:17: Nachkäufe bei guten ETFs und Aktien. Im taktischen Depot, ich posimationiere mich jetzt nicht darauf,

00:12:23: das heißt, ich werde jetzt keine Shortposition oder Longposition eingehen, aber wenn es eine

00:12:27: gewisse Abstrafung von manchen Aktien geben sollte, dann werde ich da auch mal die ein oder andere

00:12:31: zukaufen. Also werde ich natürlich auch im Podcast darüber sprechen, deswegen lasst da auch gerne

00:12:35: bei mir ein Abo da und dann darf ich mich jetzt von euch verabschieden. Ich bin Sebastian Hell und

00:12:40: ganz wichtig jetzt zum Ende der Episode unten mal auf den Link klicken, hört mal in die neueste

00:12:45: Ausgabe von Beidat Dipperein und lasst uns gerne natürlich auch Feedback dazu da. Dann wünschen

00:12:50: euch noch einen schönen Tag und bis dann.

00:12:52: [Musik]

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