KI verkaufen? Kommt jetzt die Zeit dieser Aktien?

00:00:00: Die große Rotation der Vermögensverwalter hat begonnen. Was das für uns Anleger bedeutet,

00:00:13: darauf gehe ich jetzt ein, geht sofort los. Hallo liebe Hell Investierten, schön, dass

00:00:26: wir dabei sind bei einer neuen Ausgabe meines Podcasts. Und heute habe ich ein spannendes

00:00:31: Thema dabei, ihr habt es ja am Titel schon gesehen, ob man KI besser verkaufen sollte oder anders

00:00:36: gesagt KI-Aktien besser verkaufen sollte. Denn die Zukunft wird rosiger, positive für einige

00:00:44: Anlageklassen, einige Werte, die in den letzten Jahren gar nicht in der Gunst der Anleger standen.

00:00:50: Diejenigen unter euch, die schon länger bei mir im Podcast dabei sind, die wissen,

00:00:55: dass ich gerne über die regelmäßigen Umfragen der Bank of America spreche. Im Übrigen,

00:01:00: wer nicht regelmäßig dabei ist, lasst gerne ein Abo auf den gängigen Podcast-Plattformen da,

00:01:04: dann werdet ihr natürlich immer wieder informiert, wenn ich ein spannendes Thema ausgrabe. Und so

00:01:08: auch heute. Denn die Bank of America befragt monatlich Investoren mit einer gewissen Anlage-Summe.

00:01:15: Im letzten Umfrage, die jetzt eine Woche alt ist, ist es so, dass 230 Investoren befragt wurden,

00:01:21: die insgesamt 570 Milliarden Dollar an Geldern verwalten. Wie sie sich aktuell positionieren,

00:01:28: in welche Werte sie investieren, wie sie die Zukunft sehen, was sie so als größte Risiken

00:01:34: identifizieren, also einige interessante Aspekte, die man da ableiten kann aus der Verteilung oder

00:01:41: aus der Anlagestrategie des großen Geldes. Mal vorab, bevor wir zum eigentlichen Thema kommen,

00:01:47: was die große Sektorrethalitation aktuell ist, so ein paar Key Facts, wie man heute auf Neudeutsch sagen

00:01:52: würde. Und spannend ist, dass die Mehrzahl oder Mehrheit der Formanager positive Erwartungen an

00:01:57: die Zukunft hat in puncto Wachstum. Man ist also nicht mehr in dem Lager, dass man sagt, ja,

00:02:01: da kommt eine große Rezession und da wird jetzt was Wirtschaftswachstumens stark zurückgehen,

00:02:05: sondern man ist für die USA aber auch weltweit positiv gestimmt, dass das Wachstum besser

00:02:10: werden wird. Und man kann auch anhand der Umfrage erkennen, dass die positive Einstellung gegenüber

00:02:15: globalem Wirtschaftswachstum so hoch ist wie seit zwei Jahren nicht mehr. Auch, ich habe es gerade

00:02:20: schon angesprochen, der Rezession ist unwahrscheinlich gemäß Umfrage, da wartet also in den nächsten

00:02:25: zwölf Monaten kaum noch jemand einen größeren wirtschaftlichen Einbruch. Ich meine, wenn wir

00:02:29: mal gucken, wie viel Liquidität allein in den USA reingegeben wurde durch die Fett, durch die

00:02:34: entsprechenden fiskalpolitischen Maßnahmen. Also selbst wenn die amerikanische Notenbank immer wieder

00:02:38: sagt, dass ihn sogenanntes Konditativ-Titling betreibt, das heißt, die Bilanz verkleinert Geld

00:02:42: aus dem System rausnimmt, dann muss man schon mal gucken, was dagegen steht in puncto anderer

00:02:47: Maßnahmen, sogenannten Facilitäten, die die Notenbank betreibt, wo sie wieder Geld reingibt. Und

00:02:52: obendrauf, die amerikanische Regierung fährt ja ein Haushaltsdefizit von acht Prozent der

00:02:57: Wirtschaftsleistung. Also da wurde unterm Stich viel mehr Geld reingegeben als herausgezogen. Also

00:03:02: deswegen ist es wirklich relativ unwahrscheinlich, dass die Wirtschaft in den nächsten zwölf Monaten

00:03:06: in Rezession reingerät, eher das Risiko, dass die Wirtschaft zu heiß läuft und sogar dann

00:03:10: überhitzt und die Inflation wieder anzieht. Aber das soll mal woanders oder in einer anderen

00:03:14: Ausgabe Thema sein. Was auch spannend ist, ich hatte es gerade gesagt, keiner erwartet so richtig,

00:03:19: dass die Wirtschaft zurückgeht. Deswegen ist die Einstellung gegenüber einem Soft-Landing oder

00:03:23: No-Landing von 85 Prozent der Befragten positiv, dass also die Wirtschaft entweder sich ein bisschen

00:03:30: abschwächt, aber trotzdem unterm Stich noch deutlich wächst, dass es die Soft-Landing-Variante

00:03:34: oder ein No-Landing, das heißt, dass die Wirtschaft weiterhin der Geschwindigkeit oder sogar noch

00:03:38: stärker wächst und dass es deswegen einfach positiv weitergeht. Also ihr merkt schon, die Formangers

00:03:43: sind positiv eingestellt. Wer hier bei mir im Podcast schon regelmäßig reinhört, der weiß vor

00:03:48: einem Jahr, da war die Einstellung ganz anders. Da hatten ja viele wirtschaftliche Abschwünge erwartet,

00:03:52: da hatten viele ihr Geld zusammengebracht, sogar eine relativ hohe Cashquote hatten die

00:03:56: meisten Formager. Also da hat man eher alles zusammengehalten, wobei man jetzt in die Zukunft

00:04:01: sehr positiv blickt. Aber möchte ich euch auch noch mitgeben auf den Weg, es gibt ein paar Risiken.

00:04:05: Und die größten Risiken, die die Formager momentan identifiziert haben, sind negative

00:04:11: Überraschungen auf der Inflationsseite. Das heißt, dass die Inflation zu stark steigen könnte

00:04:17: und damit die Notenbanken zwingt einzugreifen. Und bei ich hier auch sagen muss, Jerome Paul

00:04:22: hat ja in der Vorwoche gesagt, also als Vorsitzender der FED, dass er uns seine Mitglieder im

00:04:28: Entscheidungsgremium eine etwas höhere Inflation sogar tolerieren und eher auf den Arbeitsmarkt

00:04:35: gucken und dass es der Wirtschaft gut geht. Also damit hat er signalisiert, dass selbst ein paar

00:04:39: negative Überraschungen auf der Inflationsseite, das heißt höhere Werte, gar nicht unbedingt dazu

00:04:44: führen müssen, dass man jetzt die Zinssenkungen verwirft. Wenn es natürlich deutlich höhere

00:04:49: Überraschungen gibt, dann würde dieses Szenario natürlich überdacht werden müssen. Aber selbst

00:04:53: ein paar Werte, die jetzt mal bei der Inflation 0,1, 0,2 Prozentpunkte nach oben ticken über die

00:04:58: Erwartungen der Analysten, müssen nicht zwangsläufig dafür sorgen, dass wir im Sommer keine Zinssenkungen

00:05:02: bekommen. Weitere Risiken der Foreign-Manager sind oder weitere Risiken, die sie identifiziert

00:05:07: haben, sind die globale Geopolitik. Da macht man sich natürlich Sorgen oder auch die amerikanischen

00:05:13: Wahlen. Also da hat auch die Risikoeinstellung etwas zugenommen, weil natürlich Donald Trump immer

00:05:18: eine höhere Wahrscheinlichkeit bekommt, dass er sogar gewinnen wird. Und Trump bringt natürlich

00:05:22: eine große Unsicherheit mit sich, wie er entscheiden wird, was er tun wird, wo Subventionen

00:05:27: reingehen, wo sie gestrichen werden. Also das ist momentan zumindest ein Risiko, was die Foreign-Manager

00:05:32: für sich identifiziert haben. Aber möchte mich gar nicht so lange auf den Risikorin mit den Risiken

00:05:37: abgeben. Der kann der heutigen Folge ist ja die Sektorrotation oder die Anlageklassenrotation,

00:05:43: die hier begonnen hat. Und auch da muss ich auf früher der Ausgaben noch mal verweisen, denn da

00:05:47: Da hatte ich ja immer wieder darüber gesprochen, dass die Form Manager skeptisch

00:05:51: war gegenüber der Zukunft, dass sie relativ viel Geld geparkt hatten, auch im Zinsmarkt,

00:05:56: auch in Cash, einfach um abzuwarten. Und dass wenn sie wo investiert waren, dann war das

00:06:01: eigentlich immer in Richtung der USA, dass man also amerikanische Tech-Werte hatte, die

00:06:06: so gut wie alles momentan scheint es überstehen können, also ob die Wirtschaft gut läuft

00:06:10: oder ob sie schlecht läuft, diese großen Tech-Werte mit ihren gigantischen Bargeld-Reserven,

00:06:14: ihren Geschäftsmodellen, das war so ein Hort der Hoffnung, wo Foremanager drin waren.

00:06:19: Deswegen waren die USA sehr, sehr stark übergewichtet. Es wurde kaum irgendwo anders investiert,

00:06:24: also nicht in Europa und nicht in Japan und nicht in die Rohstoffe und nicht in Immobilien-Werte,

00:06:29: sondern es wurde eigentlich relativ konzentriert, entweder Cash gehalten oder im amerikanischen

00:06:34: Tech-Sektor. Und das hat dazu geführt auch gegen Ende des letzten Jahres, das hatte ich das in

00:06:38: dem YouTube-Video nochmal aufgegriffen, dass ich gesagt habe, es wird sich hier wieder eine

00:06:42: Entspannung zeigen und wir werden auch wieder an den Punkt kommen, wo Sektoren, die jetzt von

00:06:47: den Investoren nicht geliebt werden, die extrem stark unterbewertet sind, verglichen jetzt mit

00:06:51: amerikanischen Aktienmarkt oder verglichen überhaupt mit Tech-Werten, dass die wiederentdeckt

00:06:55: werden. Wir müssen nur an den Punkt gelangen, wo die Unterbewertung so eklatant wird,

00:07:00: dass es wieder so attraktiv ist, für Foremanager reinzugehen. Und genau an diesem Punkt könnten

00:07:05: wir jetzt stehen, denn diese Umfrage, über die ich jetzt hier die ganze Zeit spreche, hat auch einen

00:07:11: sogenannten Art Float Chart. Das heißt, das seht ihr, wie Kapitalflüsse in einzelne Anlagen

00:07:18: reingehen oder ob Kapitalflüsse aus einzelnen Anlagen rausgehen. Und was deutlich heraussticht,

00:07:23: ist, dass viel Geld aktuell wieder reingeht in Aktien der Eurozone. Das heißt, kann man natürlich

00:07:28: sagen, oh, bei uns in Europa, welche Probleme hier alle anhängig sind, dass da überhaupt jemand

00:07:33: investiert. Aber man muss natürlich auch immer wieder die Aktien abtrennen von Unternehmen,

00:07:38: die nur innerhalb von Europa Geschäfte machen und auch Unternehmen, die vielleicht in Europa an

00:07:43: der Börse rotiert sind, aber auch weltweit Geschäfte machen. Und genau darum geht es. Das heißt, es

00:07:47: gibt wieder viel Geld in europäische Aktienreihen, die sehr ungeliebt waren, die keiner haben wollte

00:07:51: in den letzten Jahren. Es geht wieder viel Geld rein in Schwellenländer, war auch in den letzten

00:07:56: Jahren keiner der Top-Performer. Vor allem China hat die Performance deutlich verhagelt. Und

00:08:00: Schwellenländer werden hier offenbar wieder entdeckt. Es geht wieder Geld rein, zum Beispiel in Banken. Es

00:08:05: geht in den Pharmasektor wieder Geld rein, in den Versicherungssektor, in in defensive

00:08:10: Sektoren, die also sehr sehr günstig sind, vor allem der Energiesektor, deutliche Unterbewertung.

00:08:15: Ihr kennt ja meine Meinung, ich bin überzeugt. Und ich hatte auch in einer der letzten Folgen von

00:08:19: über Daniel Jörgen, also in einem sehr bekannten Energieanalysten, Wirtschaftswissenschaftler

00:08:25: gesprochen, dass viele eine komplett falsche Einstellung haben gegenüber fossilen Energie-Trägern

00:08:30: und fossilen Energie-Rohstoffen. Und dass die in Zukunft noch länger gebraucht werden,

00:08:34: dass vor allem Nachfrage in den emerging markets entsteht und dass deswegen hier noch viel

00:08:38: Geld zu verdienen sein wird. Und genau aufgrund dieser Fehl-Einstellung wurden und sind immer

00:08:42: noch Energieaktien extrem unterbewertet. Und genau da geht jetzt auch wieder viel Geld rein. Das

00:08:47: finde ich also besonders spannend. Währenddessen, und da kommen wir zu dem Punkt, wo das Geld

00:08:51: rausgeht, aus den USA, aus dem Tech-Sektor, auch aus dem Telekom-Sektor, da sehen wir aktuell die

00:08:58: größten Kapitalabflüsse zu Gunsten, jetzt kriege ich das Wort noch raus, von einfach Werten wie in

00:09:06: der Eurozone oder auch in den Schwellenländern, die bisher überhaupt nicht groß in den Portfolios

00:09:10: gewichtet waren. Also das ist wichtig und das ist eine Rotation, für die ich euch sensibilisieren

00:09:15: möchte. Denn mein Portfolio ist ja sehr, sehr breit aufgestellt. Ich bin ein großer Fan vom

00:09:19: MSI World Index, aber man darf halt nicht nur, wenn man auch ein bisschen mehr Anzume anlegen hat,

00:09:25: alles nur auf eine Karte setzen, sondern man kann natürlich auch sagen, man mischt noch ein paar

00:09:29: Werte dabei, beispielsweise wunderbare Dividenden ETFs, die es momentan gibt, mit einer 6% Ausstattungsrendite.

00:09:35: Das sind Werte, die man sehr, sehr selten bekommt von Qualitätsaktien. Das war lange unbeliebt,

00:09:39: da kommt jetzt wieder Geld rein oder auch die Schwellenländer. Ich bin überzeugt,

00:09:42: dass da noch einiges gehen wird. Bin ich auch investiert. Also man kann da auch im europäischen

00:09:47: Bereich, wo ich auch Positionen habe. Auch da fließt jetzt endlich Geld rein und ich bin mir sicher,

00:09:51: dass man mit diesen bisher ungeliebten Werten in den nächsten Jahren eine deutlich bessere

00:09:56: Performance einfahren wird als in den letzten Jahren. Weil da floss das ganze Geld einfach nur in

00:10:00: die USA und dann irgendwann konzentriert in Tech und dann irgendwann noch konzentriert nur noch in

00:10:05: KI. Und da ist es zum Teil eine Überbewertung entstanden. Redelvio sagt, die ist jetzt zwar

00:10:11: sehnt oder bemerkenswert und sichtbar, aber noch nicht an einem Punkt, wo irgendeine Blase platzt.

00:10:16: Aber es gibt so viele günstige Chancen außerhalb des amerikanischen Tech-Sektors, dass ich mir

00:10:22: sicher bin, dass die in den nächsten Jahren eine Neubewertung sehen werden, diese Sektoren,

00:10:26: dass da viel Geld reingehen wird und dass man da einfach Renditen erzielen werden kann, die man in

00:10:30: den USA nicht mehr finden wird, weil einfach die Renditen, die wir da in den letzten zehn Jahren

00:10:34: hatten, von teilweise im Durchschnitt 14 Prozent über zehn Jahre, über einen Zeitraum von zehn

00:10:38: Jahren. Das liegt so deutlich, also 50 Prozent über den durchschnittlichen Renditen der letzten 50,

00:10:45: 60, 70 Jahre. Also dass man so acht, neun Prozent pro Jahr im durchschnittlichen amerikanischen Aktienmarkt

00:10:49: macht, das ist so ein normaler Wert, aber dass wir 14, 15 Prozent im Durchschnitt machen wie in den

00:10:53: letzten Jahren. Das ist so dermaßen oberhalb des Durchschnitts, dass sich damit rechnet, dass

00:10:58: wir einfach jetzt auch mal unterdurchschnittliche Renditen sehen werden. Und wenn man dann eben

00:11:02: breit aufgestellt ist und auch Werte außerhalb der USA hat, dann kann man sein Portfolio wunderbar

00:11:06: ausgleichen, weil da eben Sektoren sind, die so ungeliebt waren in letzter Zeit, dass da einfach

00:11:11: Aufholpotenzial besteht. Das also mal als Einblick und auch Schlussfolgerung von mir aus dieser

00:11:19: Umfrage der Bank of America. Wenn sich da natürlich was ändern sollte oder irgendwie neue

00:11:23: Einblicke geben sollten, dann werde ich es euch natürlich hier im Podcast sofort berichten.

00:11:27: Schön, dann war es jetzt von mir für diese Folge. Ich hoffe, sie hat euch gefallen und

00:11:31: ihr hört mich wieder nächsten bis dann.

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