Besser als Bitcoin & NVIDIA!

00:00:00: Heute möchte ich mit euch über einen Wert sprechen, der besser gelaufen ist in diesem

00:00:11: Jahr als Bitcoin und auch als Nvidia.

00:00:15: Um welchen Wert es sich handelt und vor allem ob man da noch einsteigen sollte, das kläre

00:00:21: ich gleich auf, geht sofort los.

00:00:22: Hallo liebe Hell Investierten, schön, dass ihr dabei seid bei einer neuen Ausgabe und heute

00:00:35: mal eine Folge aus der Kategorie den Horizont erweitern.

00:00:40: Denn wenn man die normale, ich sage es einfach mal frei heraus, Finanzpornografie sich anschaut,

00:00:45: dann wird ja wirklich nur noch über Bitcoin gesprochen.

00:00:48: Bitcoin hat in diesem Jahr, ich nehme diese Folge jetzt auf am 26.

00:00:53: März, also wenige Stunden vor dem nächsten Tag, bzw. vor Veröffentlichung am nächsten

00:00:59: Tag, aber ihr wisst bei Bitcoin, da können sich natürlich ganz schnell die Performancezahlen

00:01:03: ändern.

00:01:04: Aber Stand jetzt, also am Mittag des Vortages, ist Bitcoin in diesem Jahr alleine um 69%

00:01:10: angestiegen.

00:01:11: Nvidia, absolut mega gehypter Chip Designer, das sind Produkte bzw. Chip Hersteller, das

00:01:19: sind Produkte gebraucht werden im laufenden KI-Hype, hat allein in diesem Jahr 90% an

00:01:25: Wert zugelegt.

00:01:26: Also nochmal ein ganzes Stück besser als der Bitcoin und ich muss ja auch zu Protokoll

00:01:30: geben für diejenigen, die vielleicht diese Folge irgendwann mal später anhören.

00:01:33: Es ist erst März des Jahres 2024, das heißt in weniger als drei Monaten hat der Bitcoin

00:01:39: fast 70% zugelegt und Nvidia um 90%.

00:01:42: Und jetzt die spannende Sache, es gibt einen weiteren Wert, der nochmal deutlich besser

00:01:47: gelaufen ist als die beiden Platzhörsche, der allerdings kaum in den Medien erscheint

00:01:53: und der kaum von Anlegern beachtet wird.

00:01:55: Es handelt sich um Kakao, der gute alte Kakao, ein Rohstoff, mit dem ich mich seit vielen,

00:02:01: vielen Jahren beschäftige, ich muss sagen, diejenigen, die schon länger den Podcast anhören,

00:02:06: die wissen, dass ich immer gerne mal Anekdoten einstreue.

00:02:08: Ich habe ja auch angefangen als Rohstoffanalyst, als Analyst für emerging markets und auch

00:02:12: Rohstoffe.

00:02:13: Ich habe viel Rohstoffe gehandelt für Vermögensverhaltungen, für den Hedgefonds, auch viel Terminkontrakte,

00:02:19: Futures, Optionen und deswegen Rohstoffe beziehungsweise auch die Rohstoffanalyse, so ein großes Steckenpferd

00:02:25: von mir, auch wenn ich es jetzt nicht ständig bringe im Podcast oder auch auf YouTube, weil

00:02:29: es natürlich auch viele andere spannende Themen gibt.

00:02:32: Beachte ich die Rohstoffmärkte sehr, bin ja auch der Überzeugung, dass wir vor einem

00:02:37: neuen Superzyklus stehen dürften, es momentan hängt noch ein bisschen an China und dass

00:02:42: der Wachstumsmotor mal wieder richtig anläuft, aber solche Rohstoffsuperzyklen laufen natürlich

00:02:46: über viele Jahre und was hier gerade heraussticht, ist Kakao, weil einfach dieser Wert allein

00:02:53: in diesem Jahr, also in den ersten drei Monaten, um 115% angestiegen ist.

00:02:59: Also nochmal deutlich stärker als Bitcoin und Nvidia.

00:03:03: Und was steckt jetzt dahinter?

00:03:04: Und da ist es wirklich spannend, sich mal auch außerhalb vielleicht der Werte, die

00:03:08: man gerne handelt oder die man im Depot hat.

00:03:10: Ich habe es auch kein Kakao im Depot und plan auch nicht, eine Position aufzubauen, aber

00:03:14: dass man sich einfach auch mal mit den Marktmechaniken beschäftigt, weil man daraus Dinge lernen

00:03:18: kann, die man dann perspektivisch mal auf andere Werte übertragen kann, die man vielleicht

00:03:22: eher handelt.

00:03:23: Und bei Kakao ist es interessant, dass die große Price-Rally sich aus zwei Komponenten

00:03:28: zusammensetzt.

00:03:29: Erst mal eine relativ offensichtlichen Komponente, denn der Preis ist im letzten Jahr, in 2023,

00:03:35: um 65% angestiegen, weil es verschiedene Faktoren gab in Westafrika.

00:03:40: Da müsste wissen, dass 75% der Kakao-Ernte aus Westafrika stürmen und dass da also

00:03:46: drei Viertel der globalen Produktion herkommen.

00:03:48: Und wenn es dort zu Problemen kommt, dann beeinträchtigt das natürlich auch entsprechend

00:03:52: die Versorgung und pusht damit die Preise nach oben.

00:03:55: Und was wir in Westafrika im letzten Jahr deutlich gesehen haben, ist, dass es viele alte verbrauchte

00:04:00: Bäume gibt, die einfach nicht mehr den Ertrag bringen wie früher, die müssten eigentlich

00:04:04: ausgetauscht werden.

00:04:05: Dann gab es eine Vielzahl an Kakaokrankheiten, d.h. die Bäume wurden befallen und haben

00:04:11: dadurch entsprechend weniger Ertrag gebracht als zuvor geplant.

00:04:14: Und es gab einige Probleme mit dem Wetter, weswegen auch die Ernte deutlich niedriger

00:04:19: ausgefallen ist als zuvor erwartet.

00:04:21: Und das hat, wie gesagt, im letzten Jahr schon dazu geführt, dass der Kakaopreis um 65%

00:04:27: angestiegen ist.

00:04:28: Im Übrigen, ich packe euch mal den Link unten rein für meine WhatsApp-Gruppe, dritte da

00:04:31: gerne bei, da werde ich euch mal einen entsprechenden Chat jetzt zu Kakao präsentieren und euch

00:04:35: auch mal anhand der Grafik im Nachgang an diese Podcastfolge zeigen, wie extrem in den

00:04:41: letzten Monaten der Kakaopreis explodiert ist, also wie raketenartig der Preis nach

00:04:47: oben geschossen ist.

00:04:48: Also das muss man sich wirklich mal anschauen, schaut da gerne mal in meine Gruppe rein.

00:04:51: Und allein diese Faktoren, und das war so die erste Welle der Preiserhöhungen, hat dazu

00:04:55: geführt, dass im letzten Jahr also der Preis um 2/3 im Wert steigen konnte.

00:04:59: Die Warexplosion von nochmal 115% in diesem Jahr, die jetzt jüngst auch den Kakaopreis

00:05:06: pro Tonne auf über 10.000 Dollar katapultiert hat.

00:05:10: Also Kakao ist mittlerweile pro Tonne teurer als Kupfer.

00:05:13: Das war auch eigentlich lange, ja, hatte man nicht gedacht, dass so was jemals passieren

00:05:17: könnte.

00:05:18: Kakao hat natürlich auch Allzeithochs erreicht, die beim Doppelten liegen als die Allzeithochs,

00:05:22: die mal vor 46 Jahren erreicht wurden.

00:05:24: Also da sieht man, da ist Druck drin, da ist Panik drin, die Preise explodieren, vor allem

00:05:29: auch aus dem Grund, weil der Markt, ich muss es mal so sagen, außer Rand und Band ist.

00:05:34: Ein großes Problem, was sich aufgetan hat, sind die Produzenten von Kakao, die sich abgesichert

00:05:39: haben.

00:05:40: Da müsst ihr zum Hintergrund wissen, wenn ihr Kakao beispielsweise herstellt, könnt ihr

00:05:44: aber auch ein anderes Beispiel nehmen.

00:05:46: Eine Goldminerszeit, eine Silbermine oder ein Weizenproduzent.

00:05:48: Dann habt ihr eine sogenannte physische Longposition.

00:05:51: Das heißt, ihr habt den Kakao im Laan.

00:05:53: und ihr habt allerdings natürlich den Druck bzw. das Risiko, dass dieser

00:05:58: Eingelager der Kakao ständig im Wert schwankt und vielleicht sind heute die

00:06:02: Preise gut, aber in den Monaten sind sie deutlich niedriger, das heißt ihr habt

00:06:06: hier ein großes Preis-Risiko, was ihr tragen müsst. Um dem zu entgegnen,

00:06:10: bauen Produzenten sogenannte Hatching- oder Absicherungspositionen auf. Das

00:06:15: heißt, ihr habt eine physische Long-Position auf steigende Koste, die

00:06:19: bei euch im Lager ist und ihr verkauft über den Terminmarkt, entsprechend die

00:06:23: Menge, die ihr eingelagert habt, als Terminkontrakte zur Lieferung in 1, 2, 3

00:06:29: oder auch 6 Monaten und habt damit euch den Preis, den ihr dann bei Lieferung

00:06:34: erzielen werdet, schon jetzt abgesichert. Das heißt, ihr habt eine

00:06:37: kalkulatorische Basis, mit der könnt ihr pladen und ihr habt hier fixe

00:06:40: Einnahmen, die ihr jetzt schon wieder als fixen Kälschler einplanen könnt für

00:06:44: weitere Investitionen oder was auch immer. Jetzt ist es allerdings so, wenn die

00:06:49: Preise für eine Ware, nehmen wir mal wieder Kakao ansteigen, dann macht ihr

00:06:53: Gewinne auf eure physische Long-Position und gleichzeitig Verluste auf die

00:06:57: Position, die ihr verkauft habt über den Terminmarkt. Diese Verluste, die dort

00:07:01: entstehen, müsst ihr über sogenannte Marching-Course, das heißt über

00:07:04: Nachschüsse immer wieder bedienen. Das heißt, da muss immer wieder Geld

00:07:07: nachgeschossen werden, damit diese Verluste entsprechend abgefedert werden

00:07:10: können, weil ansonsten die Bank bzw. der Broker sagen würde, wo ihr diese

00:07:15: Hatching-Position habt, dass diese geschlossen werden muss, wenn ihr nicht

00:07:18: mehr das Geld nachschießen könnt für die Verluste. Aber wie gesagt, nochmal um

00:07:22: dagegen gestellt, habt ihr ja die Gewinne oder sagen wir so die theoretischen

00:07:26: Gewinne, die ihr dann bekommt, wenn ihr eure physische Long-Position irgendwann

00:07:30: verkauft. In der Regel ist dieses Hatching-Geschäft kein großes Problem, weil

00:07:33: Banken da kleine Kredite rein geben oder weil die Unternehmen im Cash-Manchement

00:07:36: da entsprechende Rückstellungen haben, dass man also diese Verluste abfedern

00:07:39: kann. Problematisch wird es dann, wenn ein Wert komplett außer Kontrolle gerät, wie

00:07:45: jetzt bei Kakao und extrem schnell in sehr kurzer Zeit ansteigt. Dann werden

00:07:50: diese Verluste, die hier auf diese verkaufte Position, auf die Absicherungs-

00:07:54: position bestehen, dermaßen groß, dass das Geld, was da zurückgestellt wurde,

00:07:59: nicht mehr reicht. Dass Banken keine Kredite mehr rein geben, weil sie sagen,

00:08:02: das ist zu riskant und dass dann diese Hatching-Positionen aufgelöst werden

00:08:07: müssen mit horrenden Verlusten und diese Auflösung am Terminmarkt kann nur

00:08:11: erfolgen, wenn man eine entsprechende Long-Position kauft und damit diese

00:08:16: Short-Position, diese Hatching-Position also entsprechend deckt. Jetzt ist das

00:08:19: Problem natürlich, wenn keiner euch entsprechend, ja wenn ihr keine Long-

00:08:23: position aufbauen könnt, weil dagegen wieder jemand anderes eine Short-Position

00:08:26: eingehen müsste, dann müsst ihr den Kurs nach oben bieten, wie verrückt,

00:08:30: produziert noch mehr Verluste auf eure Absicherungsposition und die Lage wird

00:08:34: noch verzweifelt. Und genau das ist, was aktuell bei Kakao entstanden ist,

00:08:37: dass also viele Produzenten, die sich hier abgesichert haben, Horendeverluste

00:08:41: hinnehmen mussten, weil sie diese Absicherungsposition auflösen mussten,

00:08:44: weil sie einfach nicht mehr das Geld hatten, um die dort entstandenen Verluste

00:08:47: zu decken und weil sie gleichzeitig aber den Kakao im Lager noch nicht verkaufen

00:08:51: konnten, also dadurch noch kein Kerch rein kam. Wie gesagt, das sind außergewöhnliche

00:08:55: Situationen, die wir jetzt im Kakao sehen, das haben wir genauso auch gesehen im

00:08:59: Gaspreis, als der russische Überfall auf die Ukraine stattgefunden hat und als

00:09:03: dadurch im Nachgang die Gaspreise explodiert sind, das hatten wir früher

00:09:06: schon mal bei Baumwolle gesehen. Also das sind dann diese Extrempositionen, wo die

00:09:11: Absicherungspositionen so an die Wand gedrückt werden, dass die aufgelöst

00:09:15: werden müssen und dann explodiert den Kurs und entkoppelt sich wie aktuell bei

00:09:19: Kakao zu sehen, komplett von allen Fundamentaldaten. Deswegen muss ich auch

00:09:24: sagen, ist es jetzt nicht ein Wert, wo ich sage, da muss ich mitspielen, aber es

00:09:27: ist interessant diese Marktmechanik zu beobachten, weil das natürlich eins zu

00:09:31: eins um übertragen werden kann auf vielleicht andere Werte, in die ihr

00:09:34: investiert seid, dass man weiß, dass in entsprechenden Situationen einfach ein

00:09:37: Markt komplett sich entkoppeln kann und durch die Decke geht. Ich würde jetzt

00:09:42: auch, sage ich auch ganz klar, da nicht einsteigen oder irgendwie mitspielen, auch

00:09:45: wenn Kakao sich theoretisch vielleicht nochmal verdoppeln könnte. Er könnte aber

00:09:48: auch um 80 Prozent einbrechen, wenn hier einfach mal wieder das Marktgleichgewicht

00:09:52: hergestellt wird. Interessant ist eigentlich eine Ehr auf der anderen Seite,

00:09:55: wenn man abseits vom Kakao schaut, wer davon betroffen ist von diesen

00:09:58: Preissteigerungen, das sind natürlich die großen Schokoladenhersteller, also jetzt

00:10:02: kurz vor Ostern passt natürlich diese Podcast-Thema wunderbar rein, weil

00:10:05: dadurch natürlich auch Schokolade und Osterereiher entsprechend teurer werden,

00:10:08: also die Großhersteller wie beispielsweise Nestlé oder Mondeles oder

00:10:13: Hershey oder auch Lind und Sprüngli haben alle schon angekündigt, dass sie die

00:10:16: Preise entsprechend erhöhen werden, um ihre eigene Gewinnmarsche im

00:10:20: Schokoladenbereich abzusichern. Ob jetzt allerdings aus den Kakao-Anstiegen

00:10:24: irgendwie später mal noch ein messbarer Einfluss auf die Inflation herauskommt,

00:10:27: das werden wir sehen, da gehe ich jetzt mal nicht davon aus, auch die Aktien der

00:10:31: Schokoladenhersteller, wenn man mal die vier genannten Werte, die ich euch gerade

00:10:33: gesagt habe, mal anschaut, Mondeles läuft beispielsweise ganz gut, die anderen

00:10:37: teilweise in deutlichen Abwärtstrens oder laufen seitwärts. Da hatte jetzt die

00:10:41: Kakaopreisexplosion jetzt nicht den großen Einfluss auf die Trens, die man

00:10:45: dort seit ein paar Jahren sieht, aber dennoch ist es so, dass es ja, muss man

00:10:50: noch zusammenfassen, sagen Kakao ein Wert ist, den momentan die meisten einfach nicht

00:10:54: auf dem Schirm haben, der aber trotzdem und deswegen ist es mir jetzt auch

00:10:58: abschließend zu sagen, wichtig, gut gelaufen ist, besser gelaufen ist, als

00:11:02: das, was so in den Medien immer wieder gezeigt wird und dass man sich deswegen

00:11:05: immer mit einem offenen Horizont einfach an die Geldanlage ranwagt und

00:11:10: vielleicht auch Dinge mal beobachtet oder analysiert, die man jetzt nicht kaufen

00:11:13: würde, wo man vielleicht nie investieren würde, die aber einfach den Horizont

00:11:17: zu erweitern und man vielleicht da Dinge heraus lernen kann, die einem später

00:11:20: irgendwann mal was bringen. Kann ich euch jetzt auch nicht sagen, was diese Kakao-

00:11:23: Analyse euch irgendwann bringen wird, aber zu verstehen, dass wie ein Markt

00:11:26: funktioniert und das Abschalungsstrategien auch mal nach hinten losgehen können,

00:11:29: das ist einfach ein wichtiges Wissen, was man vielleicht irgendwann mal brauchen

00:11:33: kann. Schön, dann war es jetzt für diese Ausgabe, ich hoffe, sie hat euch gefallen,

00:11:36: ihr hört mich wieder nächsten und bis dann.

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